布局早期赛道,坤元资产对话英诺李竹,论道天使投资逻辑

3月4日,坤元资产高端对话栏目《牛转“钱”坤》第三期“问道2021之遇见天使”如约而至。坤元资产副总裁杜福胜携手中国天使联合会荣誉会长、英诺天使基金创始合伙人李竹,共同探讨天使投资背后的投资逻辑,论道早期投资策略的“变”与“不变”,帮助投资者在不确定的市场中拨开迷雾,更好地预判投资赛道,收获早期项目的发展红利,获得更高的投资收益。




天使投资是整个投资过程中难度最大的阶段。在投资策略方面,VC(Venture Capital)可以通过运营数据对商业模式进行部分验证,综合考量后做出最终的投资决策,而天使投资的早期项目更多是创意点,无法完全靠实际运营情况来检验商业模式的准确性。所以,创始人及其团队的专业度、执行力很大程度上决定了项目的好坏。这需要天使投资人具有强大的洞察力,不仅要善于发现趋势,还要在大量的不确定性中发现规律。


近年来,为了不错过出色的项目,“投资前移、深挖早期”成为投资界的共识。一直专注于早期投资的英诺天使基金更是收获颇丰。英诺天使基金通过横向观察行业,纵向探究领域,经常能够在最恰当的时机布局最有潜力的种子选手,并保持足够的耐心等到瓜熟蒂落,也正是凭借着这样洞见未来的趋势把握和战略耐心,李竹和他的英诺天使基金成功投出了游族网络、美团网、E代驾等诸多耳熟能详的明星项目。


李竹表示,投资就是获取提前认知的红利,想要在赛道上找到最优秀的团队、最优秀的创始人,就需要我们对行业赛道乃至整个产业链有着清醒的认识,同时以高标准进行严格筛选。我们的投资就是赋能创业公司,赢得赋能红利。通常情况下,我们会从三个方面对项目进行判断:


第一是创新性,目前科技项目多数都是精英创业,我们对创始人的学业背景、是否对相关领域有上万小时的研究经历等都会有一定的要求,我们希望项目创新是有门槛的,不容易被超越的。


第二是持续性,如果项目技术可能会在3-5年后被新技术替代,那么它的持续性就不够。一个值得投资的项目,需要具有可推动行业发展的创新点,并且所在领域每年有10-15%以上的增长,如果做到了这些,那么它成功的概率就会比较大。


第三是成长性,项目的市场空间必须达到一定的规模——每年100亿以上,而且不断增长。否则,这个公司将来做起来就比较辛苦。早期投资我们要争取的是,一旦项目成功,至少要为投资人带来50-100倍的回报。


“当你从创新性、持续性、成长性三个方面去评判的时候,基本上90%的项目都会被淘汰。只有在剩下的10%项目里优中选优,投资那些最优秀的创业者、最优秀的团队,项目的质量才能实现大幅的提高。


在过去三年里,英诺天使基金一直都是这么做的,并且取得了非常好的成效,未来也会坚持这一方式,以高标准选择优秀的早期项目,获得创新和成长的红利。”李竹如是说。


作为专业的资产管理机构,坤元资产也非常认可英诺天使基金对于项目的预判能力。2019年坤元资产参与了英诺天使基金一期的投资。虽然遭受了疫情的冲击,但在8个项目中,优艾智合、地芯科技,天兵科技等7个项目都获得了后续的融资,其中一个项目拿到了投资意向书。


2020全年,英诺天使基金投资的72个项目获得了下一轮融资,累积融资105次,多个项目进入了申报IPO阶段。进入下一轮融资的数量达到了早期投资平均水平的数倍。


就此,坤元资产副总裁杜福胜表示,坤元资产自2018年以来,就推出了“科技中国”的主题基金。我们非常看好科技领域的投资潜力,并与擅长该领域的英诺天使基金展开广泛的合作。


英诺天使基金凭借着专注、垂直的投资策略,为积极布局早期项目的客户带来了优异且稳定的回报。此前曾与英诺天使基金合作投资的优艾智合项目,更是体现了他们的“独具慧眼”。


国内领先的复合型移动机器人企业优艾智合早期曾接触过多家投资机构,但是都被“否定”掉了。英诺天使基金则非常看好它的发展方向,预判机器人领域将出现爆发式增长,并果断对其进行了投资。


当时优艾智合的估值只有几千万,目前已实现了超过10倍的增长。2020年,众多投资机构争相投资优艾智合,仅一年的时间优艾智合就完成了三轮融资。李竹表示,认知的差异会导致投资的差异,英诺天使基金会不断地去探索其中的规律,提高和优化判断的标准。


李竹分析指出,未来二、三十年将是科技创新最好的时代,包括英诺天使基金投资的芯片科技、新能源、生命科技、智能机器人、新材料等领域都将拥有巨大的发展空间


英诺天使基金也会持续专注早期项目,专注科技领域。坤元资产副总裁杜福胜则表示,未来坤元资产将继续携手英诺天使基金,在中国经济的稳步回调和科技创新发展的时代机遇中,积极布局早期项目,蓄势价值投资,立足长远发展,持续回报投资者的长期信任。




🎏 英诺天使基金 🎏

英诺天使基金成立于2013年4月,投资管理团队平均有10年+经验,管理基金规模超过40亿人民币。英诺天使以“投资创新,成人达己”为使命,专注重点关注先进制造(芯片/机器人/航空航天等)、新一代信息技术、生命科技、新材料、大消费&新文创等领域的天使轮、Pre-A投资,成立后持续获得“中国早期投资机构十强”等殊荣。


英诺建立了跨地域的投资与创业服务平台,在北京、长三角(上海、南京)、粤港澳湾区(广州、深圳、香港、中山、佛山)、厦门、青岛、成都、重庆、美国硅谷等地均有团队,各地的英诺创新空间已成为优秀年轻人聚集的地方。英诺天使已投创业项目达400+,包括柠檬微趣、推想科技、臻迪科技、智行者、文远知行、未来黑科技、阿丘科技、变格、微动天下、NetStars、积目等。

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