李竹新春致信英诺帮：形势喜人，形势逼人
即将过去的牛年，是影响深远的一年，创业和投资的底层逻辑产生了重大变化。互联网红利遭遇瓶颈，行业监管意在长远，从2021年底中国公司市值TOP20中，也可以看到互联网与新能源、半导体的此消彼长。科技创新，成为牛年最大的共识，独领风骚。它也将成为持续10年的热点，引领人均GDP的提升。英诺帮的企业感受到了科技牛的力量，72个项目的小伙伴加入了英诺帮；近百家科技创新企业，在牛年获得了超过115亿元的后续融资，呈现加速发展的态势。在科技创新狂飙突进的大形势下，我们也要有清醒的认识，2021取得一点成绩，是英诺基因与科技大趋势的相合。而2022新的挑战不断：经济增长放缓，一二级市场的估值倒挂，投资机构的心态会渐趋谨慎。投资逻辑重新进入轮回：头部为王，合理估值。我们深深感到，任何一次中长周期政策的改变，都会带来行业发展逻辑、投资范式的改变，也会带来淘汰和进化。一个企业或者基金的成功，来自于团队的认知、行动与宏观环境的同频共振。在当前发生改变的大环境下，创业者遇到困难，一定要思考，影响创业方向的底层逻辑是否发生了改变？解决的问题是否为刚性需求？古人云，“著力即差”，创业要顺势而为，找到好的方向和做法是关键。我们作为投资人回看项目的时候，也常常发现，与需求和时代同向而行的企业，取得了成功。选择合适的时机做正确的事，比团队的努力更重要。与时代同频，才会产生叠加的飞轮效应。当下的科技创新，也有很多与时间相关的维度，是值得观察和思考的，比如：绿色能源的发展时序、半导体供应链重构、新能源汽车关键零部件更迭、工业机器人的导入窗口、元宇宙底层技术的进化、生命科技国际化趋势等等，这些都会对创业者的成败产生直接影响。新的一年，我们面临着的是一个经济增速下降的环境，会有一些行业逆势增长，也会有一批行业购买力受到影响。建议大家制定一个切实可行的经营目标，控制好整个预算和合理的发展速度。虎年的关键词，是“行稳致远”。对于创业者而言，虎年是比拼认知和韧劲的一年。对于持续增长的行业，在扩张中要稳扎稳打，重视团队建设和提升，留足后备资金，才能后劲十足，如虎添翼；对于购买力和需求受到影响的行业，不要把增长目标定得太高，在当下的经济环境中，按照过高的目标去做预算，会造成资金的消耗和浪费，却达不到预期的效果。张弛有度，方能虎虎生威。大成于小，少即是多，虎年最重要的任务，是把企业做强，而不是一味做大；要专注主业，而不是无边界地扩张。心有猛虎，细嗅蔷薇。充满不确定性的虎年，对从事早期科技投资的我们而言，是逆周期投资的一个好时机。未来这一年，伴随着新一期科技创新基金的设立，英诺会继续加大对原始创新和科技成果转化的投资力度，抓住创新源头，找到前瞻性顶级团队，发现更多更好的水下项目，与创业者们并肩作战。虎年即将到来，在此，我深深感谢每一位创业者的付出，每一位LP的支持，以及每一位英诺团队小伙伴的努力。新的一年，我们在变局中开启新局，心怀敬畏与好奇，虎步向前。李竹
英诺天使基金创始合伙人
于牛年除夕
